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金弱银强背后的美国投资者结构变迁

时间:2021.03.22 982 字号

2021年头两(liang)个月(yue),金(jin)(jin)价走势(shi)“旺季不旺”,连续下(xia)行创出逾半年新低(di)(di),白银(yin)走势(shi)则明显(xian)较(jiao)(jiao)黄金(jin)(jin)更为抗跌,在(zai)走势(shi)的(de)(de)背后,金(jin)(jin)银(yin)实物投资需求的(de)(de)风向标—ETF基(ji)金(jin)(jin)持仓也出现明显(xian)分(fen)化,全(quan)球最(zui)大的(de)(de)黄金(jin)(jin)ETF——SPDR黄金(jin)(jin)信托持仓已经回落至去年5月(yue)份以来最(zui)低(di)(di)点,较(jiao)(jiao)峰值回落200余吨,最(zui)大的(de)(de)白银(yin)ETF——iShares白银(yin)信托,持仓量在(zai)今(jin)年2月(yue)初飙升后,目前仍然处于(yu)历史高峰区(qu)域。

金(jin)银(yin)投(tou)(tou)资需求分化(hua)(hua),除了市(shi)场对未来(lai)利率(lv)环(huan)境的(de)(de)预期(qi)变化(hua)(hua),以及(ji)对冲(chong)基(ji)金(jin)、银(yin)行等专业机构(gou)“聪明钱”基(ji)于宏观周期(qi)判(pan)断的(de)(de)推波(bo)助澜,还有(you)一个少有(you)人注(zhu)意到的(de)(de)趋势(shi)性因素(su),那就是美国市(shi)场个人投(tou)(tou)资者对白银(yin)投(tou)(tou)资的(de)(de)兴趣。

去年以(yi)来由于疫情(qing)等(deng)因(yin)素的(de)(de)影响(xiang),美(mei)国(guo)出现了个人(ren)(ren)投(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)者跑步入场(chang)(chang)(chang)的(de)(de)风潮,全年股票新(xin)增开(kai)户数上千万,是美(mei)国(guo)金(jin)融史上前所(suo)未有(you)的(de)(de)纪录,这(zhei)(zhei)些个人(ren)(ren)投(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)者当然(ran)也不局限(xian)于股票,在商品、数字货币等(deng)另类资(zi)(zi)产市(shi)场(chang)(chang)(chang)也开(kai)始产生举(ju)足轻重的(de)(de)影响(xiang),而(er)他(ta)们(men)(men)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)行(xing)为,与我们(men)(men)印象中的(de)(de)传统散户有(you)很(hen)大(da)区别(bie),举(ju)例而(er)言,传统散户一(yi)般会“老老实实”关(guan)注券商分析师报(bao)告或投(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)建议,小(xiao)心(xin)谨慎一(yi)点点投(tou)(tou)(tou)入市(shi)场(chang)(chang)(chang),而(er)美(mei)国(guo)金(jin)融市(shi)场(chang)(chang)(chang)这(zhei)(zhei)批新(xin)散户,主(zhu)体是千禧年前后出生的(de)(de)年轻人(ren)(ren),对(dui)待投(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)的(de)(de)态度则(ze)大(da)相径庭。一(yi)方(fang)面,他(ta)们(men)(men)对(dui)传统金(jin)融机构(gou)有(you)很(hen)强(qiang)的(de)(de)排斥感,对(dui)“华尔街”有(you)天然(ran)的(de)(de)敌视(shi);另一(yi)方(fang)面,他(ta)们(men)(men)对(dui)待投(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)犹如打游戏一(yi)样喜欢“热闹(nao)”,意(yi)见领袖振(zhen)臂一(yi)呼,年轻人(ren)(ren)们(men)(men)就会坚定“入场(chang)(chang)(chang)”,这(zhei)(zhei)种显(xian)著的(de)(de)“羊群(qun)效(xiao)应”,大(da)部分情(qing)况下都难逃被割韭菜(cai)的(de)(de)下场(chang)(chang)(chang),但也往往因(yin)其短时间(jian)内集中资(zi)(zi)金(jin)推动行(xing)情(qing)的(de)(de)风格,让缺乏准备的(de)(de)专业机构(gou)狼狈不堪。

去年(nian)末以来美国金融市场(chang)的几个大事件,如美股游戏驿站多(duo)空(kong)对决、比(bi)特币暴涨,都是这种投(tou)资者(zhe)结构变迁的直接(jie)产物。

白银(yin),同样是这(zhei)一市场结构(gou)变化的(de)受益者,在一些(xie)美国(guo)散户“带头大哥”的(de)号召下(xia),白银(yin)投资有了“故(gu)事”可讲(jiang),成为小散户与持续(xu)压(ya)制白银(yin)价格的(de)华尔街大庄(zhuang)家,如传说(shuo)中(zhong)的(de)摩根士丹利对决,持续(xu)买入白银(yin)ETF,就是这(zhei)场对决的(de)手段(duan)。

搭上了美(mei)国(guo)投资(zi)者“新老(lao)交替(ti)”潮流的(de)白(bai)银,由于其(qi)低廉的(de)价格和有(you)吸引力的(de)“题材”,有(you)望在(zai)未(wei)来(lai)相当长(zhang)(zhang)时(shi)(shi)期内成为美(mei)国(guo)市(shi)场散(san)户(hu)群体中(zhong)(zhong)的(de)热门(men)投资(zi)标(biao)的(de),这些(xie)散(san)户(hu)的(de)买入持有(you)需求积少(shao)成多,在(zai)中(zhong)(zhong)长(zhang)(zhang)期有(you)望表现出对白(bai)银行情的(de)支撑作用(yong),金弱银强的(de)格局,也(ye)因此(ci)将持续更(geng)长(zhang)(zhang)时(shi)(shi)间。(转载(zai)中(zhong)(zhong)国(guo)黄金网)